Riesgo financiero

• ¿Qué es el riesgo financiero? Tipos de riesgo y como combatirlos

Para definir el riesgo financiero, diremos que es la probabilidad de ocurrencia de un evento que le produzca pérdidas monetarias a una empresa, existes 7 tipos de riesgos financieros que dividiremos en riesgos cuantificables y riesgos no cuantificables:

► Riesgos cuantificables.

à Riesgo de mercado: Radica en la probabilidad de pérdida monetaria debida a un movimiento de los factores que afectan al mercado como la tasa de cambio, tasa de interés y riesgo de mercado.

à Riesgo de crédito: Es la probabilidad de impago de una obligación.

à Riesgo de liquidez: Es la probabilidad de no poseer los recursos necesarios para hacer frente a las obligaciones.

► Riesgos no cuantificables.

à Riesgo operacional: Son más difícil de cuantificar y se deben a errores humanos, fallos tecnológicos derivados de la propia gestión de la empresa.

à Riesgo legal: Este tipo de riesgos tiene lugar cuando existe un cambio regulatorio o vacío legal e incumplimiento de contratos que pueden afectar a la empresa.

à Riesgo estratégico: Este riesgo afecta a los objetivos propios de la compañía a partir de las decisiones llevadas a cabo por la alta dirección.

à Riesgo reputacional: La mala reputación de la compañía le supondrá pérdidas monetarias, esto se debe por ejemplo a la relación con empresas delictivas.

Ahora, a las empresas no solo les basta con saber a qué riesgos pueden estar expuestos, lo más importante es hacer una gestión de estos riesgos. El proceso de la gestión de los riesgos incluye identificar, cuantificar, crear y ejecutar estrategias. Estas estrategias deben estar encaminadas a reducir, evitar o transferir el riesgo.

• Formas de medir el riesgo financiero. ¿Por qué se usa la varianza?

Para medir el riesgo utilizamos la volatilidad que mide la variabilidad de las fluctuaciones de los precios de un activo financiero, usamos la varianza para cuantificar el riesgo porque es igual a la suma de las diferencias de cada precio al cuadrado respecto a su media también al cuadrado.

• ¿Qué son los riesgos sistemático y específico en el CAPM? Diferencias

Al hablar de riesgo sistemático, nos referimos a la incertidumbre económica, es decir aquello que no está a nuestro alcance, en el CAPM lo representa con b y es la sensibilidad del activo al riesgo. Mientras que el riesgo específico es el riesgo a lo que se expone nuestra empresa, nuestro riesgo propio.

• ¿Qué es la prima de riesgo?

A igualdad de tipos de interés de rentabilidades, si un país tiene menos solvencia y más riesgo yo invertiré en el que tenga menos riesgo o voy a querer más rentabilidad en el país que tenga más riesgo para que me compense esa diferencia.

En Europa, Alemania tiene riesgo cero de impago por lo que se toma como referencia el bono alemán, se resta de la rentabilidad del bono del país y se obtiene la prima de riesgo en puntos básicos.

Ejemplo: Diferencia entre rentabilidades de bonos a 10 años de 2 países.

País 1. 6,75%

País 2. 5,45%

Diferencia = 4,30% = 430 puntos básicos

UE. Alemania = menor riesgo de impago = Referencia

• Comparación de la prima de riesgo entre diferentes países en la crisis del 2008

Para ello hemos elegido como países a Francia y España, como podemos observar en las gráficas, ambas siguen una tendencia parecida llegando la prima de riesgo a máximos en el año 2012, pero hay una clara diferencia entre la prima de riesgo francesa y la española y es que el máximo alcanzado por Francia es de 200 puntos mientras que la española llegó a situarse en 450 puntos básicos.

Evolución Prima de riesgo Francia frente a Alemania

Fuente: datosmacro.expansion

Evolución Prima de riesgo España frente a Alemania

Fuente: datosmacro.expansion

• Agencias de calificación de riesgos (Fitch, Moody’s, S&P). Los credit rating. (AAA, AA+, ...) 

Igual que podemos calificar a buenos pagadores o malos, hablamos de un rating, una puntuación que tienen las empresas que emiten renta fija y que están regidas por una serie de agencias como son S&P, Moody´s, Fitch, etc.

• Una reflexión personal sobre algún aspecto concreto del riesgo en finanzas.

Cualquier inversión supone riesgos y tener el dinero parado también supone el riesgo de robo y de inflación, es por ello que para controlar un riesgo hay que conocerlo, llevar un seguimiento y asumirlo o eliminarlo. En una inversión es importante diversificarlo con instrumentos de distinta naturaleza y para ello es importante tener cultura financiera.